Банкиры приходят в блокчейн? - CDRX Обзор ICO проекта – RKT8

Банкиры приходят в блокчейн? – CDRX Обзор ICO проекта

22

Описание проекта:

CDRX – блокчейн-сервис для выпуска о торговли секьюрити токенами.

Методика разбора:

Сначала смотрим как мы можем заработать, потом смотрим как нас могут кинуть и после переходим к токенометрике.

Введение

Теперь я уже на 100% уверен, что дело все таки в финансистах. ))

Речь вот о чем.

Кто смотрел наш обзор на финтех-проект Zichain, тот обратил внимание, как я нахваливал их очень информативный и хорошо построенный сайт и белую бумагу.

Я все таки был склонен, что это связано с профессиональными навыками управляющих активами, которые умеют правильно составить инвестиционное предложение.

CDRX тоже из области финтеха. У руля также стоят финансисты. Правда не управляющие активами, а финансисты-технари. Потому, наверное и сайт у них не очень )), но белая бумага очень подробная и понятная. Причем достаточно неплохо переведена на русский язык.

Как мы можем заработать

С этой информации начинается белая бумага проекта.

Причем 77,7 трлн. долл. это размер рынка уже существующих акций, оцифровка которых (то есть, выпуск секьюрити-токенов) может осуществляться на платформе CDRX. Более того, торговля этими цифровыми акциями также может проходить на этой платформе. И не только секьюрити-токенами, а вообще любыми токенами. И это только на старте.

В будущем команда намерена идти еще дальше и углубиться в рынок облигаций размером 92,2 трлн. долл. и рынок деривативов объемом 542 трлн. долл.

То есть, команда CDRX намерена сделать универсальную платформу для выпуска эмитентами секьюрити-токенов и торговли ими же и другими криптовалютами как частными, так и институциональными инвесторами.

Также стоит отметить, что это одно из самых перспективных направлений в крипто-индустрии на данный момент.

Проблематика

Вся проблематика очень хорошо описана на картинке ниже. А именно, как токены и смарт-контракты могут заменить и упростить соответствующие механизмы рынка ценных бумаг.

Большинство из нас не новички в крипто-теме и мы знаем как просто осуществлять какие-либо криптовалютные транзакции. Будь то покупка, продажа, получение эйрдропов, которые в интерпретации рынка ценных бумаг в чем-то похожи на выплату дивидендов.

И команда CDRX отстаивает идею простоты криптовалютных операций и тверда во мнении, что операции с ценными бумагами должны быть такими же простыми и не затратными.

Кстати о затратах.

Цыфра 27,6 млрд. долл., которую в предыдущем пункте я обошел стороной, это не что иное как годовой доход 5-ти крупнейших банков от посреднических услуг. Не слабо. Да? Акцентирую внимание – только 5-ти крупнейших. 

Если кто знает банк Morgan Stanley, то он как раз первый среди этих банков по доходности от брокерских услуг с ценными бумагами и это является его основной деятельностью. Более того, будучи до кризиса 2008 года инвестиционным банком, после, его перепрофилировали в исключительно брокерский банк. Теперь ясно почему.

Но не только с высокими транзакционными издержками связана проблема этого рынка, ключевыми участниками которого являются розничные инвесторы (плата более 25 долл. за транзакцию), профессиональные инвесторы или менеджеры активов (они же институционалы) (плата порядка 0,15% от транзакции) и эмитенты акций (компании, которые выпускают свои акции).

Для инвесторов проблемами также являются медленные расчетные периоды (до 2-х дней и это считается еще малым сроком) и ведение документации по брокерскому счету.

Профессионалы инвестиций имеют дополнительные проблемы связанные с поддержанием бэк-офисов и административные расходы (обработка данных, проверка ошибок, обновление документации, отчетность и др.), а также отсутствие конфиденциальности по крупным операциям.

Что касается эмитентов акций, то они несут административные издержка касательно реестра акций, также расходы относящиеся к корпоративным действиям (дробление акций, дивиденды, новая эмиссия) и расходы на голосование (является дорогостоящим и громоздким процессом).

По большему счету заинтересованными сторонами являются компании и их акционеры. Но механизм рынка устроен так, что за счет них наживаются посредники. 

Вобщем команда знает проблемы рынка и намерена их решить при помощи крипто-депозитарных расписок (CDR) и нативного выпуска. Об этом далее.

Бизнес-модель

В основе технологии CDRX стоят CDR – крипто-депозитарные расписки. Это не что иное, как известные нам секьюрити-токены, которые, по сути, являются цифровой версией ценных бумаг.

Нативным выпуском, команда называет собственно генерацию этих секьюрити-токенов на их платформе в соотношении 1:1.

Кроме генерации, платформа предполагает наличие обменника со всеми необходимыми функциями, как для частных инвесторов, так и для институциональных, а также для эмитентов (компаний, которые выпускают секьюрити-токены на свои акции).

Развивать обменник планируется постепенно. Сначала только для обмена ютилити-токенов. И только позже для секьюрити-токенов и обмена на фиатные валюты.

Транзакции на платформе осуществляются почти в режиме реального времени между продавцом и покупателем. Что является значительным преимуществом по сравнению с существующими решениями на рынке ценных бумаг – 2 дня.

Это обусловлено тем, что сейчас регистрация транзакций выполняется практически в ручном режиме и сопровождается значительным документооборотом. Что в свою очередь несет в себе не менее значительные финансовые издержки.

Отсутствие этих издержек, а также штата сотрудников для выполнения бумажной и административной работы – это еще одно преимущество блокчейна и смарт-контрактов.

Что касается прозрачности, то на рынке ценных бумаг, согласно законодательству, она должна присутствовать. Это предусмотрено для обеспечения целостности рынка, равных условий для всех участников и прозрачности для обеспечения наилучшей возможной цены.

Блокчейн как раз обеспечивает прозрачность торгов и все транзакции можно наблюдать  в режиме реального времени. Он позволяет увидеть адрес кошелька продавца и покупателя и объем транзакции. Но на своей торговой платформе команда CDRX намерена еще внедрить и показ стоимости транзакции.

Кроме того, команда ожидает, что для торговли секьюрити-токенами потребуется раскрытие еще какой-либо информации. Что касается торговли ютилити-токенами, то тут все как обычно без проблем.

Также на лицо преимущество секьюрити-токенов по сравнению с обычными акциями в их дроблении. В мире ценных бумах нельзя купить менее чем 1 акцию.

Для примера, стоимость 1 акции Berkshire Hathaway равняется около 294 тыс. долл., что по сути является минимальной ценой для покупки акций этой компании. Такая высокая стоимость одной акции в свою очередь является причиной уменьшения количества акционеров и снижения ликвидности, что не есть хорошо для рыночной стоимости акций.

С токенами все проще. Их, как известно, можно делить даже на тысячные единицы и соответственно такие же единицы продавать и покупать.

Также блокчейн очень сильно упрощает выплату дивидендов держателям CDR. Они могут выплачиваться в автоматическом режиме. Согласно технологии CDRX, будут выплачиваться специальные дивиденд-токены, которые после обмена на бирже будут сжигаться.

Кроме того, в случае дополнительной эмиссии акций, согласно условия смарт-контракта, дополнительные секьюрити-токены также могут быть без проблем выпущены.

Процесс голосования тоже без каких-либо трудностей осуществляется при помощи смарт-контрактов.

Следует отметить, что в мире НЕблокчейн-технологий процессы по допэмиссии акций, выплате дивидендов и голосовании являются достаточно дорогими в плане административных расходов. То есть, и тут блокчейн, как говорится очень даже в тему. А еще у блокчейн-технологий нет конфликта с законодательством касательно выше упомянутых процессов.

Команда отмечает, что переход на блокчейн позволит сэкономить порядка 10 млрд. долл. на административных расходах.

Такой важный аспект рынка акций, как расчетный риск (когда одна из сторон не может выполнить свои обязательства), устраняется несколькими путями.

Первый, путем расчета посредством SWIFT (совместная разработка с ChainLink) непосредственно между контрагентами. Второй способ заключается в использовании стэибл-койнов, сотрудничая с такими проектами как Circle и Clearmatics. И третий способ, как это работает сейчас на финансовых рынках, через специальные глобальные ЦКА (центральный контрагент), которые по сути страхуют риск банкротства любого контрагента.

Для смарт-контрактов выбрана платформа Ethereum. Одноименный ютилити-токен сервиса CDRX также выпущен на этой платформе по стандарту ERC-20.

Использоваться ютилити-токены будут для обеспечения выплат дивидендов, для голосования, обменных транзакций, смарт-контрактов и других корпоративных действий. Также есть ряд дополнительных преимуществ, которые описаны ниже.

Доходы планируется получать от листинговых и рейтинговых сборов, транзакций через смарт-контракт (дивиденды, голосование и др.) и от других сборов.

Также планируется получать доход за счет обменника, а именно комиссии за транзакции, лицензирование индекса и ликвидности и др.

Сжигание и допэмиссия токенов CDRX не предусмотрена. Зато предусмотрен выкуп на открытом рынке.

Roadmap

Дорожная карта растянута более чем на 2 года. И что интересно, последним пунктом стоит покупка доли в традиционном банке на 2-й квартал 2021 года. 

До этого, на 4-й квартал текущего года запланирован запуск закрытой бета-версии обменника. Готовая версия которого намечена на 1-й квартал 2019 года и в это время также запуск CDR.

Реальность

На данный момент команда презентовала лишь короткое видео альфа-версии обменника.

В чате попросил админа выслать ссылку на Github. Он мне её выслал. Но это явно что-то не то. Потом я обратил внимание, что он удалил в чате сообщение со ссылкой.

Команда

Команда состоит из 8-ми человек. информация доступна на сайте со ссылками на Linkedin.

Дэвид Уорд – генеральный директор. Ранее работал директором в крупной сырьевой компании. Также имеет опыт программирования и трейдинга в Goldman Sachs, Merrill Lynch и JP Morgan. В крипте с 2013 года. 

Мэтью Спитл – технический директор. Опыт работы в American Express Bank, JP Morgan и Standard Chartered. 

Тхан Нгуен – отвечает за разработку программного обеспечения. Бывший руководитель отдела разработки программного обеспечения финтех-компании Epocq.com и опытный крипто-разработчик. 

Итан Лоу – главный юрисконсульт. Опыт работы в банках Citibank и Standard Chartered и ведущих юридических фирмах White & Case и Freshfields

Адвайзеры

Адвайзеров в проекте 6 человек.

Доктор Фави Лианг – богатый опыт в сфере финансов. В течении 10 лет работала в Goldman Sachs в Нью-Йорке.

Жан-Лоран Уоттон – основатель и гендиректор WINKO Games (разработка игр). Ранее работал в отделе маркетинга в Google и директором по маркетингу в Badoo.

Нозому Наказато – ICO-эксперт и профессиональный адвайзер. Специализируется на японском рынке.

Тони Хилти – сооснователь madeforgoods (бизнес-приложения и консалтинг).

Партнеры

О партнерах ничего не известно.

Инвесторы

Команда утверждает, что инвесторы есть, но их имена не разглашаются.

Как нас могут кинуть

Если верить тому, что написано на сайте и в белой бумаге (инвесторы, финансирование), то можно сказать что это не скам. Технический в любом случае не исключаем.

Товар лицом

Токен-сэйл стартовал 5 ноября 2018 года и продлится до 23 декабря 2018 года или пока все токены не продадут.

Информация о финансировании доступна в личном кабинете после регистрации. Там же можно и купить токены.

Хардкэп достаточно оптимистичный – 100 млн. долл.

Софткэп преодолен уже значительно. На текущий момент уже привлечено более 19 млн. долл.

Распределение:

  • 50% – на продажу (pre-ICO и ИСО);
  • 35% – на разработку;
  • 14% – операционные расходы;
  • 3% – управление сообществом и взаимодействие;
  • 6% – спонсорская и исследовательская программа;
  • 8% – развитие бизнеса;
  • 12% – юридические аспекты;
  • 22% – финансирование и маркетинг выпуска СДР;
  • 40% – команда и инвесторы второго раунда, подверженные блокировкам и удержанию (выплаты в течение 10 лет – выпуск около 16 000 000 токенов в год);
  • 10% – инвесторы 1-го раунда и расходы на проведение ИСО.

Для покупки токенов прохождение KYC обязательно.

Токен

CDRX – ютилити-токен платформы. Выпущен на Ethereum (ERC-20) общей эмиссией 400 млн. токенов.

Вердикт

О проекте сложилось неоднозначное мнение.

С одной стороны очень перспективная идея, сильная команда, хорошо изложена белая бумага и не хилое финансирование 19 млн. долл.

Но с другой стороны как раз это и настораживает. Плюс фактическое отсутствие MVP и скрытность инвесторов.

То есть со стороны все смотрится достаточно голословно. Кроме того какой-то уж слишком оптимистично завышенный хардкэп, при таком то рынке.

Вообщем как-то настораживает все.

Поставлю 7 из 10 и будем наблюдать за проектом. Если все окажется правдой, то наверняка проект ждет успех.

МЕТРИКА

Рейтинг*: 7/10

Оценка трекеров: ICOBENCH – 4.7, FOUNDICO – n/f, TRACKICO – 4.6, ICOHOLDER – NA, ICOMARKS – 8.2, ICOBAZAAR – NA, ICOCRUNCH – n/f, ICOEXPERT – n/f, ICODROPS – n/f, ICORATING – NA, WISERICO (BASE.INFO) – 4.8, TOKENTOPS – n/f, PROFITGID – n/f

Bitcointalk: слабой активности

Способ привлечения инвестиций: ICO

Softcap/hardcap/собрано: 5 млн. долл. / 100 млн. долл. / 19 млн. долл.

Венчурные инвесторы: не разглашаются

Партнеры: нет

MVP: видео альфа-версии обменника

Сайт: простенький, малоинформативный

Whitepaper: 28 стр., OnePager

Roadmap: 2-й кв. 2021 года

Категория: блокчейн-сервис

Вероятность скама**: выше средней

Сроки/бонусы: токен-сэйла: 5 ноября 2018 года – 23 декабря 2018 года или пока все токены не продадут. Бонусы от 5% до 32%

Общая эмиссия: 400 млн. токенов CDRX

Распределение токенов: 50% – на продажу (pre-ICO и ИСО); 35% – на разработку; 14% – операционные расходы; 3% – управление сообществом и взаимодействие; 6% – спонсорская и исследовательская программа; 8% – развитие бизнеса; 12% – юридические аспекты; 22% – финансирование и маркетинг выпуска СДР; 40% – команда и инвесторы второго раунда, подверженные блокировкам и удержанию (выплаты в течение 10 лет – выпуск около 16 000 000 токенов в год); 10% – инвесторы 1-го раунда и расходы на проведение ИСО.

Сжигание токенов: нет

Обратный выкуп: есть

Халява: есть на Bitcointalk

Рефералка: реферальная ссылка доступна после регистрации на сайте

Функционал токена: ютилити-токен

Тест Хоуи: нет

Блокчейн: Ethereum (ERC-20)

Аудит смартконтракта: заверяют, что есть

Майнинг: нет

Юрисдикция: Сингапур

KYC/White list: есть / нет

Github: нет

Escrow: нет информации

Принимаемые валюты: ETH, BTC, фиат

Русскоязычный чат: есть, англ., канал и чаты на других языках

Добавить комментарий

Такой e-mail уже зарегистрирован. Воспользуйтесь формой входа или введите другой.

Вы ввели некорректные логин или пароль

Sorry that something went wrong, repeat again!

rkt8.io © 2018. Все права защищены.       Политика конфиденциальности

По вопросам рекламы: sales@rkt8.io